節(jié)后首周,，PVC主力合約1205在需求偏好預(yù)期及其他化工品種行情的助推下破位上行,，一舉突破前期7000一線壓力位。由于受到上方空頭壓制,、期現(xiàn)套利盤(pán)介入及市場(chǎng)需求復(fù)蘇緩慢等因素的影響,，上周PVC1205出現(xiàn)振蕩下行走勢(shì)，基本回吐前一周的漲幅,，重新回到7000元/噸附近,。結(jié)合目前整體市場(chǎng)環(huán)境，PVC在上下游均受到壓制,，加上國(guó)際金融環(huán)境不穩(wěn)定給商品市場(chǎng)帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍存在,，未來(lái)PVC的復(fù)蘇之路尚是艱難。

　　宏觀因素抑制商品投機(jī)熱情

　　歐債危機(jī)仍沒(méi)得到有效解決,，加上伊朗核問(wèn)題、敘利亞問(wèn)題等地緣政治風(fēng)險(xiǎn),，2012年金融環(huán)境的穩(wěn)定依舊存在變數(shù),，資本市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可避免,。3月20日，希臘有145億歐元債務(wù)到期,，將考驗(yàn)希臘乃至整個(gè)歐元區(qū)的穩(wěn)定性,。歐洲市場(chǎng)的這種“多米諾”效應(yīng)令者信心恢復(fù)受阻，市場(chǎng)對(duì)出現(xiàn)再次暴跌的擔(dān)憂也越發(fā)明顯,。受此影響,，大宗商品等市場(chǎng)的投機(jī)熱情難免受到抑制，尤其對(duì)PVC等小品種更是日漸冷落,。

　　樓市低迷長(zhǎng)期影響PVC需求

　　2011年隨著調(diào)控政策的深入,，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)增速放緩，樓市逐漸低迷,。下游建材市場(chǎng)也隨之進(jìn)入整理態(tài)勢(shì),，消費(fèi)熱情不如往年高漲，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)在去年的“金九銀十”罕見(jiàn)清淡,。透過(guò)去年12月的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議精神,，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將受到調(diào)控影響，目前,，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要問(wèn)題仍是緊繃的資金量,。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，1月全國(guó)新增貸款大大低于預(yù)期的萬(wàn)億元以上,，僅新增7381億元,，創(chuàng)下2008年以來(lái)1月同期的新低。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性的偏緊不利于房企的融資,，直接抑制新屋開(kāi)工的熱情與進(jìn)度,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋新開(kāi)工面積共19.01億平方米,，同比僅增長(zhǎng)16.2%,，較上年增速回落24.4%。隨著房地產(chǎn)額增速的進(jìn)一步放緩,，今年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積將出現(xiàn)近十年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng),。PVC作為下游主要的需求終端，樓市的走軟將長(zhǎng)期影響PVC行業(yè)的發(fā)展,，進(jìn)一步削弱PVC價(jià)格的上升動(dòng)能,。

　　PVC現(xiàn)貨難有起色

　　電石方面，節(jié)后PVC生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)開(kāi)工并沒(méi)有提振電石價(jià)格,，在低需求的持續(xù)壓抑下,，近期電石價(jià)格出現(xiàn)回落。西北地區(qū)電石報(bào)3450元/噸,，華東地區(qū)電石報(bào)3950元/噸,，較上周報(bào)價(jià)下跌50元/噸至150元/噸,。盡管PVC企業(yè)對(duì)電石的需求預(yù)期減弱，但氯堿平衡的另一端——燒堿后市需求仍將保持旺盛勢(shì)頭,，燒堿整體價(jià)格也保持高位,，對(duì)電石的消費(fèi)還會(huì)有一定支撐。加上電力,、煤炭等原料價(jià)格的上漲對(duì)電石價(jià)格的強(qiáng)勁支撐,，電石價(jià)格的下跌空間將十分有限。

　　市場(chǎng)方面,，節(jié)后PVC期貨的先揚(yáng)后抑顯示出市場(chǎng)信心不足,，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，但市場(chǎng)成交狀況依然不容樂(lè)觀,。目前,，華東市場(chǎng)主流電石法PVC報(bào)價(jià)在6750元/噸，華南地區(qū)主流電石法PVC報(bào)價(jià)在6850元/噸,。隨著PVC生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)開(kāi)工,，市場(chǎng)貨源將不斷增加，而下游需求啟動(dòng)仍需時(shí)日,。PVC短期內(nèi)連續(xù)突破上行仍然困難重重,，建議者謹(jǐn)慎看待PVC上漲，切勿盲目追多,。