一、行情回顧
本月PVC 走勢(shì)先抑后揚(yáng),，月初承接9 月下跌趨勢(shì)繼續(xù)下行,，并呈加速趨勢(shì),，主要源于市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的恐慌情緒蔓延,，加之需求始終疲弱,，市場(chǎng)陰跌不止，而原料電石價(jià)格更是大幅下跌700 元/噸左右,，成本支撐因素減弱,，重重利空重壓之下，市場(chǎng)急速下跌,，低一度跌穿6300 關(guān)口,，下探至6280 點(diǎn)，創(chuàng)上市以來(lái)低價(jià)格,。之后進(jìn)入本月下旬,，隨著歐盟峰會(huì)就歐債危機(jī)達(dá)成一攬子解決方案，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒提振下,，市場(chǎng)展開(kāi)反彈,。但由于PVC 疲弱的基本面制約，整體反彈力度不足,，甚至未觸及上方7000 一線?，F(xiàn)貨方面商家態(tài)度始終保持謹(jǐn)慎觀望，截止月底,，普通5 型電石料華東主流6550-6650 元/噸,，較上月末跌450 元/噸左右。華南主流在6650-6700 元/噸自提,，較上月末跌400 元/噸,，華北主流在6350-6400元/噸，較上月末跌500 元/噸,。
圖1-1：V1201 收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖
圖1-2：PVC 現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖
本月行情波動(dòng)劇烈,，伴隨成交量較前期明顯放大,，尤其在本月下旬，價(jià)格急漲急跌之下,，成交量一度放大至22 萬(wàn)余手,，與前期不足2 萬(wàn)手的成交量相比，放大十余倍,。而持倉(cāng)量也同時(shí)呈現(xiàn)一定程度的放量,，但幅度相對(duì)有限，基本保持在6-7.5 萬(wàn)手之間,?？傮w來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)資金的關(guān)注度較前期有所提高,。
圖1-3：大商所PVC 期貨持倉(cāng)和成交量對(duì)比圖
二、PVC 市場(chǎng)主要影響因素分析
(一)乙烯法PVC 原料價(jià)格下跌
本月原油走出一波探底回升行情,，持續(xù)震蕩上行,，從月初低時(shí)的75.15 美元/桶，漲至月末高時(shí)的94.65 美元/桶,，累計(jì)漲幅高達(dá)25.95%,，但與之形成反差的是，乙烯價(jià)格并未跟隨上漲,，而是繼續(xù)震蕩下滑,，與原油價(jià)差持續(xù)拉大。
究其原因,，主要是需求疲軟導(dǎo)致,。月初市場(chǎng)出于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂(yōu)，業(yè)者多退市觀望,。下游需求整體走疲依托乏力,，原料石腦油價(jià)格連日下探，成本支撐亦走軟,，階段內(nèi)利空云集,，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)沖擊較大，報(bào)價(jià)不斷下滑,。中下旬現(xiàn)貨流通資源充足,，加之國(guó)際油價(jià)起伏不定，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)聚集,，乙烯商談氣氛疲軟,。
圖2-1： NYMEX 原油主力合約和CFR 東北亞乙烯價(jià)格走勢(shì)圖
作為乙烯的下游的產(chǎn)品EDC 和VCM 延續(xù)了低迷走軟的態(tài)勢(shì),。10 月份亞洲EDC 市場(chǎng)弱勢(shì)走軟,，宏觀面陰影不散，需求較差,，價(jià)格連續(xù)下滑,，累計(jì)跌幅達(dá)到50 美元/噸左右，至月末CFR 遠(yuǎn)東及東南亞價(jià)格下滑至314-315 美元/噸,。
10 月份亞洲VCM 市場(chǎng)延續(xù)低迷,，下游PVC 持續(xù)回落，原料乙烯及VCM 也連續(xù)下滑打壓,，VCM 價(jià)格快速走低,，月底下跌幅度加速，本月累計(jì)跌幅在110-130 美元/噸,。截止月末CFR 遠(yuǎn)東在697-700 美元/噸,，CFR 東南亞價(jià)格在712-715 美元/噸,。
表2-1：10 月份EDC/VCM 價(jià)格變化情況一覽表
| 日期 | 區(qū)域/品種 單位：美元/噸 | |||
| EDC 單體（） | VCM 單體（氯乙烯） | |||
| 遠(yuǎn)東EDC | 東南亞EDC | 遠(yuǎn)東VCM | 東南亞VCM | |
| 10 月8 日 | 354-355 | 354-355 | 813-815 | 788-790 |
| 10 月14 日 | 339-340 | 339-340 | 845-848 | 820-823 |
| 10 月21 日 | 319-320 | 319-320 | 753-755 | 780-783 |
| 10 月28 日 | 314-315 | 314-315 | 697-700 | 712-715 |
資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊 北京中期
(二)電石價(jià)格大幅回落支撐乏力，后期市場(chǎng)有望止跌企穩(wěn)
9 月底開(kāi)始,，電石價(jià)格開(kāi)始邁入下滑通道,，且開(kāi)始下跌便一跌而一發(fā)不可收拾，至9 月下旬不足1月時(shí)間,，電石總的降幅達(dá)到了700-800 元/噸,，電石出廠出現(xiàn)3000 元/噸以下的實(shí)際成交低價(jià)，市場(chǎng)接收價(jià)也屢次下壓,。電石廠迅速?gòu)奶焯玫亮斯鹊?，虧損且難以出貨，索性停車(chē)檢修或是燜爐,。此輪價(jià)格下滑,，主要因電石供需關(guān)系發(fā)生變化。因9,、10 月份PVC 企業(yè)處于集中檢修期,，華北、西北大的PVC 企業(yè)集中檢修,，電石用量減少,，再加上PVC 價(jià)格跌勢(shì)較猛，只能下壓電石價(jià)格以緩解壓力,。
圖2-2： 電石價(jià)格走勢(shì)圖
表2-2：10 月份國(guó)內(nèi)PVC 裝置檢修情況
| 地區(qū) | 生產(chǎn)企業(yè) | 生產(chǎn)工藝 | 產(chǎn)能 | 停車(chē)情況 |
| 河南 | 昊華宇航 | 電石法 | 60 萬(wàn)噸 | 10 萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修，檢修時(shí)間未定 |
| 濟(jì)源方升 | 電石法 | 5 萬(wàn)噸 | 10 月4 日停車(chē)檢修,，開(kāi)車(chē)時(shí)間未定 | |
| 新鄉(xiāng)樹(shù)脂 | 電石法 | 5 萬(wàn)噸 | 10 月1 日檢修,，計(jì)劃31 日開(kāi)車(chē) | |
| 三門(mén)峽捷馬 | 電石法 | 5 萬(wàn)噸 | 國(guó)慶節(jié)前停車(chē)，開(kāi)車(chē)時(shí)間未定 | |
| 河北 | 唐山三友 | 電石法 | 40 萬(wàn)噸 | 10 月15 日停車(chē)檢修,，24 日已開(kāi)車(chē) |
| 江蘇 | 蘇州華蘇 | 乙烯法 | 13 萬(wàn)噸 | 10 月28 日裝置停車(chē),，計(jì)劃?rùn)z修1-2 周 |
| 陜西 | 陜西北元 | 電石法 | 60 萬(wàn)噸 | 50 萬(wàn)噸裝置9 月28 日停車(chē)檢修，10 月21 日開(kāi)車(chē) |
| 山東 | 山東東岳 | 電石法 | 12 萬(wàn)噸 | 9 月5 日開(kāi)始檢修,，10 月13 日已開(kāi)車(chē) |
| 濱州海洋 | 電石法 | 25 萬(wàn)噸 | 10 月11 日停車(chē)檢修,，月末暫未開(kāi)車(chē) | |
| 濟(jì)寧中銀 | 電石法 | 7 萬(wàn)噸 | 10 月18 日停車(chē)檢修，27 日已開(kāi)車(chē) | |
| 內(nèi)蒙 | 內(nèi)蒙吉君正 | 電石法 | 40 萬(wàn)噸 | 10 月8 日開(kāi)始檢修,，23 日已開(kāi)車(chē) |
| 內(nèi)蒙古億利 | 電石法 | 50 萬(wàn)噸 | 10 月11 日晚停車(chē),，20 日已開(kāi)車(chē) | |
| 新疆 | 新疆中泰 | 電石法 | 90 萬(wàn)噸 | 10 月10 日停車(chē)檢修，17 日左右已開(kāi)車(chē) |
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