宏觀經(jīng)濟(jì)向好增強(qiáng)股市健康發(fā)展信心

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的積極信號(hào),。6月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有好轉(zhuǎn)跡象,，同時(shí)，政策致力于更加精準(zhǔn)有效地實(shí)施定向調(diào)控和相機(jī)調(diào)控,，也將為經(jīng)濟(jì)托底。若經(jīng)濟(jì)向好持續(xù),，三季度經(jīng)濟(jì)有望回升,。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、前期監(jiān)管層各項(xiàng)穩(wěn)定資本市場措施見效,，以及市場高杠桿風(fēng)險(xiǎn)緩解的背景下,，股票市場有望重回穩(wěn)定發(fā)展的軌道。

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的積極信號(hào),。6月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有好轉(zhuǎn)跡象,，同時(shí)，政策致力于更加精準(zhǔn)有效地實(shí)施定向調(diào)控和相機(jī)調(diào)控,，也將為經(jīng)濟(jì)托底,。若經(jīng)濟(jì)向好持續(xù)，三季度經(jīng)濟(jì)有望回升,。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,、前期監(jiān)管層各項(xiàng)穩(wěn)定資本市場措施見效，以及市場高杠桿風(fēng)險(xiǎn)緩解的背景下,，股票市場有望重回穩(wěn)定發(fā)展的軌道,。

從經(jīng)濟(jì)基本面來看，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與轉(zhuǎn)型會(huì)為資本市場發(fā)展繼續(xù)創(chuàng)造機(jī)遇,，股市長期向好的基本面沒有發(fā)生變化,。從近期逐步趨穩(wěn)的走勢(shì)來看，市場內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)因素已大為釋放,。目前,，兩融余額已從6月中旬的近2.3萬億元下降至不足1.5萬億元。同時(shí),，由于監(jiān)管部門強(qiáng)力出手,，場外配資已有一定程度下降,。因此，盡管近期股指還有一定波動(dòng),，高杠桿風(fēng)險(xiǎn)已大幅化解,，意味著市場風(fēng)險(xiǎn)釋放的“洪峰”已過。

當(dāng)前政府穩(wěn)定股市的決心和能力非常充足,，困擾市場的流動(dòng)性問題基本已解決,。監(jiān)管層已密集出臺(tái)了針對(duì)性措施來穩(wěn)定市場。21家券商集體出資1200億元藍(lán)籌ETF,；央行也有力地支持了市場穩(wěn)定計(jì)劃,，在降準(zhǔn)降息外，通過再貸款方式向證券金融公司提供流動(dòng)性,；背靠央行流動(dòng)性支持,，證金公司已向五家基金公司申購2000億元主動(dòng)基金份額，并向21家證券公司提供2600億元信用額度,。多方合力護(hù)盤,，已有效抑制了股市內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的交叉感染，并降低了市場的恐慌情緒,。

從經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)看,，首先，今年以來,，央行多次降準(zhǔn)降息,，貨幣政策寬松效果逐漸顯現(xiàn)。6月M2增速略超預(yù)期,，貸款多增,、財(cái)政資金投放以及外匯占款轉(zhuǎn)好是主要原因。6月社會(huì)融資,、信貸增加較多,，有利于為下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供融資支持。

其次,，得益于基建發(fā)力和房地產(chǎn)增速下滑趨緩,，工業(yè)增加值、,、消費(fèi)等主要指標(biāo)在二季度呈回暖趨勢(shì),。此外，6月以來,，地方融資平臺(tái)有所松動(dòng),，地方債置換大規(guī)模推進(jìn)，財(cái)政問題有所緩解?？傮w而言,，貨幣政策寬松效果逐漸顯現(xiàn)，房地產(chǎn)有望企穩(wěn),。

再次,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)率為56.8%,，比去年同期上升9.8個(gè)百分點(diǎn),，拉動(dòng)GDP增長4個(gè)百分點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)增長主要?jiǎng)恿?。社?huì)消費(fèi)品零售總額大幅反彈大幅超出預(yù)期,，新的個(gè)性化、多樣化消費(fèi)需求正在消費(fèi)升級(jí),，成為經(jīng)濟(jì)一大亮點(diǎn),。伴隨著工業(yè)化走到后期以及人口老齡化加速等，在傳統(tǒng)消費(fèi)萎縮的同時(shí),，醫(yī)療,、養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)、新能源新技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會(huì)有一定發(fā)展,，服務(wù)業(yè),、新興產(chǎn)業(yè)在今后有望長期保持上升勢(shì)頭，繼續(xù)改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，并成為經(jīng)濟(jì)成長新的推動(dòng)力,。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的止跌反彈，與今年以來各項(xiàng)改革措施出臺(tái)不無關(guān)系,?！耙粠б宦贰薄㈤L江經(jīng)濟(jì)帶,、京津冀協(xié)同發(fā)展等發(fā)展戰(zhàn)略相繼部署,，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃,、“中國制造2025”等政策舉措陸續(xù)出臺(tái),，對(duì)培育經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)生動(dòng)力、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力發(fā)揮了重要作用,。

值得注意的是,，盡管經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但經(jīng)濟(jì)整體仍較疲弱。在信用總體擴(kuò)張的同時(shí),，企業(yè)部門融資較差,；工業(yè)增加值雖小幅反彈，但發(fā)電量仍處低位,；小有反彈,，但私人部門繼續(xù)大幅下滑。未來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨好,，仍需政策呵護(hù)與扶持,。預(yù)計(jì)下半年，隨著房地產(chǎn)企穩(wěn),、貨幣環(huán)境持續(xù)相對(duì)寬松,，以及財(cái)政融資難題進(jìn)一步化解，經(jīng)濟(jì)增速將在三季度出現(xiàn)回升,。

同時(shí),，改革還有很大空間。未來,，國企改革,、財(cái)稅改革、土地改革等改革措施落地,，將對(duì)提高整個(gè)市場的資源配置效率十分有利,。

長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展的根本是依靠改革創(chuàng)新,。打造大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新和增加公共產(chǎn)品公共服務(wù)的“雙引擎”，會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大空間,。從微觀層面看,，企業(yè)是市場主體，也是創(chuàng)新主體,，要繼續(xù)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略,，抓住國家推出“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)和推進(jìn)“一帶一路”,、國際產(chǎn)能合作的機(jī)遇,，面向市場，貼近需求,，著力提升核心競爭力和品牌塑造能力,。從宏觀層面看，要將大力推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新的政策方針真正落實(shí),，用實(shí)實(shí)在在的政策措施支持創(chuàng)新型企業(yè)特別是創(chuàng)新型小微企業(yè)發(fā)展,，讓各種創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，讓更多金融產(chǎn)品和服務(wù)對(duì)接創(chuàng)新需求,，從而助力中國企業(yè)用創(chuàng)新的翅膀飛向新高度,。

總之，從各個(gè)角度而言,，我們有理由對(duì)股市保持信心,。隨著市場震蕩的逐步緩和，中國股市將回歸穩(wěn)定發(fā)展的軌道,。

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