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　　5月31日上午開(kāi)盤，工業(yè)品,、農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)多數(shù)走低;橡膠(12465, -505.00, -3.89%)主力合約大幅跳水跌逾6%,，刷新去年10月以來(lái)新低。午后,，多品種跌幅持續(xù)擴(kuò)大,，各品種全盤飄綠。主力合約方面,，截至下午收盤,，焦煤、甲醇跌停,，橡膠跌近8%;焦炭(1441, -45.00, -3.03%)跌超7%,，鐵礦石、瀝青跌近6%,，均創(chuàng)出階段新低,。除工業(yè)品大跌外，農(nóng)產(chǎn)品也集體下行,，菜粕(2212, -6.00, -0.27%)主力合約收盤跌超5%,，豆粕、豆油(5690, -38.00, -0.66%),、菜油均跌超3%,。

　　“5月PMI數(shù)據(jù)雖然和前值持平，但經(jīng)濟(jì)下行壓力愈加突顯,。中國(guó)作為世界上重要的大宗商品消費(fèi)國(guó)家,，大宗商品需求下降直接利空商品市場(chǎng)。同時(shí),，考慮到6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)烈,，中國(guó)央行可能會(huì)被動(dòng)加息，資金面收緊也會(huì)從基本面上利空商品市場(chǎng),。此外,，美國(guó)等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)不確定性增加也使商品市場(chǎng)承壓,。”

　　華安證券首席宏觀分析師徐陽(yáng)稱，5月制造業(yè)PMI與上月持平,，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)釋放,。從2005年以來(lái)的均值來(lái)看，5月PMI均值為52.33,，低于4月均值54.1,。所以，從這個(gè)角度來(lái)分析,，經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有變得更加嚴(yán)重,。但是，由于此次數(shù)據(jù)與上月持平,，而各分項(xiàng)數(shù)據(jù)又表現(xiàn)很差,，所以推測(cè)5月核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較難向好，下行壓力依然在不斷釋放之中,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，5月PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.3，與上月持平,，低于生產(chǎn)指數(shù)5月歷史均值54.2,。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)，已經(jīng)從4月的51.8和48.7下降到5月的49.5和47.6,，全部低于榮枯線,。采購(gòu)量PMI也從4月的51.9下降到5月的51.5。另外,，還需要注意的是,，產(chǎn)成品庫(kù)存PMI從4月的48.2下降到5月的46.6，而原材料庫(kù)存PMI則從4月的48.3下降到5月的48.5,，數(shù)據(jù)表明廠商的生產(chǎn)活動(dòng)已經(jīng)下降,。

　　在經(jīng)歷了節(jié)前一段時(shí)期的補(bǔ)漲后，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)似乎還將回歸補(bǔ)庫(kù)周期見(jiàn)頂?shù)南滦羞壿嬛小?/p>

　　據(jù)太原煤炭交易中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，隨著原煤產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng),，主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)充足，在傳統(tǒng)用煤淡季,，下游需求難以提振,。近日，山西,、內(nèi)蒙古地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下調(diào)10元/噸至30元/噸,。港口方面，本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于580元/噸,，環(huán)比下行13元/噸,，降幅明顯擴(kuò)大,。最近一周，秦皇島港口煤炭庫(kù)存在600萬(wàn)噸左右的高位水平徘徊,，沿海六大電廠庫(kù)存總量維持在1200萬(wàn)噸以上,，存煤天數(shù)在20天左右。在煤炭供應(yīng)充足的條件下,，下游動(dòng)力煤采購(gòu)進(jìn)程放緩，預(yù)計(jì)“迎峰度夏”前,，環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將面臨下行的風(fēng)險(xiǎn),。

　　另外，因鋼廠對(duì)焦炭的持續(xù)打壓,，焦企壓力向上傳導(dǎo)的意愿更強(qiáng),，且在開(kāi)工率偏低，原料消耗緩慢下,，焦煤庫(kù)存偏高,。所以，盡管近期煉焦煤降幅在50元/噸至120元/噸,，但煤企的銷售情況并無(wú)明顯改觀,，部分高硫和配煤資源庫(kù)存壓力依然較大，市場(chǎng)仍存回落空間,。

　　“目前期貨市場(chǎng)一改前期強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行局面轉(zhuǎn)為弱勢(shì)震蕩,，這極大地打擊了商家的信心和積極性。他們對(duì)后市謹(jǐn)慎觀望,，補(bǔ)貨多少取決于手頭訂單,。如果訂單的多少是未知的，很多人都不敢做先鋒,。”金聯(lián)創(chuàng)分析師表示,，期貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行，市場(chǎng)心態(tài)偏弱,，鋼鐵市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格部分松動(dòng),。由于下游需求乏力，因此降價(jià)后成交難現(xiàn)放量,。在需求清淡背景之下,，短期板材市場(chǎng)弱勢(shì)盤整。

　　此外,，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新銷量數(shù)據(jù)顯示,，4月，汽車產(chǎn)銷分別完成213.8萬(wàn)輛和208.4萬(wàn)輛,，產(chǎn)銷量比上月分別下降17.9%和18.1%,，比上年同期分別下降1.9%和2.2%,。目前汽車市場(chǎng)壓力大，銷量累計(jì)增速持續(xù)回落至5%以下,，企業(yè)庫(kù)存較年初增長(zhǎng)11.7%,。作為板材重要下游產(chǎn)業(yè)之一，汽車產(chǎn)銷下降意味著對(duì)于板材采購(gòu)量減少,，這對(duì)板材價(jià)格也難以形成利好,。

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)